投资者关系活动类别 √路演活动 参与单位名称 泰康资产、中信资管、申万资管、嘉实基金、申万宏源证券、财通证券、国海证券、中信证券、国信证券、益民基金、凌澜投资、红塔创投、瀚礼资本、北京石景山产业母基金等共计约30人 时间 2026年6月1日14:00 地点 华熙国际D座36层第六会议室 公司接待人员姓名 董事、副总经理、董事会秘书 李亦争；投资者关系管理团队
华熙生物在调研中明确，其战略升级围绕“让每个生命都是鲜活的”使命展开，核心逻辑是从生命本源作用机理出发，以合成生物学为核心引擎，深耕糖生物学与细胞生物学底层研究，聚焦细胞外基质（ECM）、细胞间通讯、细胞内部健康三大方向，落地于衰老干预与组织再生两大应用场景。公司强调，自身并非单纯的原料或消费品企业，而是构建了涵盖菌株改造、发酵工程、中试放大与规模化生产的完整技术体系，拥有全球领先的合成生物研发与中试转化平台，并入选工信部首批五星级生物制造中试能力建设平台。
针对市场关注的“ECM（细胞外基质）”，公司解释其为细胞生存的“土壤”，通过与细胞的持续对话调控组织修复、再生及衰老进程。在产业变革背景下，华熙生物将ECM作为研究重心之一，推动底层研究向产业端转化，形成系统化解决方案，以应对消费需求从单一功能向健康质量、生命状态与情绪价值综合追求的升级。
对于一季度营收和净利润同比下降但经营性现金流等指标改善的“背离”，公司表示，这是主动战略调整、前置性投入的结果。报告期内，经营活动现金流量净额由去年同期负值转正至1.31亿元，盈利现金转化能力显著增强；销售费用率优化至31.76%，为近五年最低水平，营销效率提升；研发投入强度维持10.34%高位，未因短期利润压力削减技术投入；存货周转效率同比提升，资产质量更健康。公司认为，经营质量改善比单季度利润数字更重要，已走出调整最深阶段。
原料业务方面，公司海外收入占比已超50%（达51.83%），欧洲、日韩等重点区域及南美、东欧、东南亚等新兴市场保持良好增长。未来3-5年，三大新品有望贡献明确边际增量：一是PDRN（多聚脱氧核糖核苷酸），医药级生产线年三季度投产，总产能约2吨，今年有望实现千万元级销售收入；二是无菌级透明质酸，已获药品生产许可，未来3-5年单品有望实现过亿元增量，供应高端医美填充剂、骨科等市场；三是重组胶原蛋白，已完成医疗器械主文档登记并在多国上市，未来3-5年预期实现千万量级增量。此外，战略投资的大清海德ECM填充剂等产品将与传统透明质酸填充剂形成互补。
医美业务方面，公司预计2026年三季度为新品获批起点，2027年有望成为业绩集中释放的“爆发元年”。具体来看，二代微交联娃娃针预计2026年三季度获批，计划10月召开新品发布会；自研PDRN三类医疗器械、重组胶原蛋白相关医美产品处于临床后期；与合作伙伴共同推进的管线年下半年获批，为业务带来新增量。
公司表示，护肤品业务最困难阶段正在过去，润百颜已率先企稳。该品牌完成战略升级，定位“ECM科技护肤领导者”，形成白纱布（修护）、美白、维稳、水光、小紫弹（抗老）五大产品线；营销上通过冠名爱奇艺《种地吧》第四季、牵手全球品牌代言人张艺兴等整合传播，传递科学理念。4-5月润百颜销售数据同比改善，其经验为夸迪、米蓓尔等品牌提供可复制路径，未来将建立基于科学认知、产品创新和品牌信任的新增长模式。
财务状况方面，截至2026年一季度末，公司账面货币资金及交易性金融资产合计超10亿元，资产负债率约18%，财务结构稳健，经营性现金流改善为长期研发及业务拓展提供基础。市值管理上，公司已实施《市值管理制度》，控股股东于2025年启动的增持计划持续推进，旨在促进公司价值合理体现。
公司总结未来核心投资逻辑：原料业务靠国际化与三大新品持续贡献增量；医美业务2026年下半年新品陆续获批打开空间；皮肤科学业务润百颜调整见效，其他品牌有望跟进；财务质量先行指标改善，经营健康度上升。公司认为，已度过主动调整最困难阶段，各项进展指向新一轮高质量增长周期开启，将持续锚定衰老干预与组织再生主线，以合成生物学与人工智能双轮驱动，打通全链条闭环。返回搜狐，查看更多
